Deal Algebra: pre-ja post-raha hindamine omakapitali Twistiga

{h1}

Kui keegi ostab 25% teie ettevõttest 2 miljoni dollari eest, on väärtuse määramine lihtne. Kui keegi investeerib teie ettevõttesse 50 miljonit dollarit 50%, on see natuke karmim. Kuidas määrate väärtuse, kui keegi ütleb: „ma maksan sulle 2 miljonit dollarit ja investeerin ettevõttesse veel 10 miljonit dollarit ja siis omame mõlemat 50%?

Kui keegi ostab 25% teie ettevõttest 2 miljoni dollari eest, on väärtuse määramine lihtne. Kui keegi investeerib teie ettevõttesse 50 miljonit dollarit 50%, on see natuke karmim. Kuidas määrate väärtuse, kui keegi ütleb: „Ma maksan sulle 2 miljonit dollarit ja investeerin ettevõttesse veel 10 miljonit dollarit ja siis omame mõlemat 50%?

Omakapitali ost

Alustame lihtsast näitest. Ütle, et müüte 25% oma ettevõttest 2 miljoni dollari eest. See tähendab, et teie ettevõte on väärt 8 miljonit dollarit? Seal pole palju algebra.

Kapitaliinvesteeringud: klassikaline pre-money / post-money hindamine

Ütleme nüüd, et keegi pakub oma ettevõttesse 10 miljonit dollarit 50% ettevõttest. Mis on siis väärt? Noh, pärast investeeringut on firma väärt 20 miljonit dollarit, kuid ettevõtte enda väärtus on tegelikult 10 miljonit dollarit (sama väärtus nagu enne tehingut), kusjuures bilansis on 10 miljonit dollarit investeeritud raha. Riskikapitali-kõnelemise puhul on raha-eelne hindamine 10 miljonit dollarit, samas kui raha järelhindamine on 20 miljonit dollarit. Teine võimalus seda vaadata on see, et omanik omas 100% 10 miljoni dollari suurusest ettevõttest ja omab nüüd pool 20 miljoni dollari suurusest ettevõttest, kuid tal on veel 10 miljonit dollarit väärtuses.

Omakapitali ost ja kapitaliinvesteeringud


Nüüd on siin raske. Meil oli hiljuti ostja teha meie kiiresti kasvavale kliendile kaalukad pakkumised: „Ma maksan sulle 2 miljonit dollarit ja investeerin ettevõttesse veel 10 miljonit dollarit, et rahastada majanduskasvu ja siis omame mõlemat 50%” (By ma muutsin tegeliku tehingu numbreid). See ei olnud alles hiljem, kui küsimus kerkis: „Kas see teeb ettevõtte väärtust?”. See oli huvitav asi, sest keegi tegelikult ei hoolinud, vaid advokaadid ja raamatupidajad - müüja ja ostja olid ülaltoodud väitega rahul.

Esimene lõik see võib olla: "Noh, ostja maksis just poole miljoni ettevõtte eest kokku 12 miljonit dollarit, nii et see on ilmselt väärt 24 miljonit dollarit". Tegelikult ütlesid just need advokaadid. Need poisid on õigusküsimustes tõeliselt heledad.

Päev pärast sulgemist omaks aga ostja poole ettevõtte ja seega pool bilansi, mis omab nüüd veel 10 miljonit dollarit. Teisisõnu, tal oleks 50% ettevõttest ja 5 miljonit dollarit ülejäägis, mis teoreetiliselt võiks koju viia. Nii et ta maksis vaid 7 miljonit dollarit poole eest, sest ta „omab” veel 5 miljonit dollarit. See viitab sellele, et selle väärtus on 14 miljonit dollarit. Riskikapitali-kõnelemises oleks pre-raha 14 miljonit dollarit ja raha pärast 24 miljonit dollarit. Või teine ​​võimalus öelda, et põhitegevuse ettevõtte väärtus on 14 miljonit dollarit, kusjuures bilansis on 10 miljonit dollarit. See meetod on siiski lühike ja ei kasuta palju matemaatikat.

Veelgi enam, mis tegelikult toimub ettevõtte omandis? Omanik müüb osa firmast ostjale 2 miljoni dollari eest, kuid ostjale antakse ka uusi aktsiaid 10 miljoni dollari suuruse investeeringu eest. Kõik selle lõppedes, kaasa arvatud lahjendamine, omavad nad mõlemad 50%. Kui suur osa ettevõttest on müüja ja kui palju uusi aktsiaid tuleks välja anda? Nüüd on see tehing algebra.

Selle lahendamiseks koostasin mõned võrrandid muutujatega, nagu näiteks müüdud aktsiad, uued emiteeritud aktsiad, 50% omandiõigus, ettevõtte väärtus jne. Lihtsustamiseks eeldasin, et ettevõttes eksisteeris 1000 aktsiat, kuigi see tegelikult ei olnud. Üks peamisi piiranguid on see, et müüdud aktsiate hind ja emiteeritud aktsiad on samad. Teisisõnu, ostja ostab mõned aktsiad omanikult ja mõned äriühingu riigikassalt, kuid maksab mõlema aktsia eest sama hinna.

Selle näite puhul müüks omanik (143 aktsiat) 14,3% oma ettevõttest ostjale 2 miljoni dollari eest ja 14 000 dollarit aktsia kohta. 714 uut aktsiat emiteeritaks, samuti 14 000 dollarit aktsia kohta. See tähendaks, et nii ostjal kui ka müüjal on sama arv aktsiaid 857 aktsiaga.

Tegelik algebra - neile, kes hoolivad


Neile, kes tegelikult tahavad matemaatikat vaadata, on siin: Esiteks, oletame, et 1000 aktsiat on algselt tasumata. Seejärel ütleme:

X = müüja poolt ostjale müüdud aktsiad
Y = ostjale välja antud uued aktsiad
Z = pärast ühinemist tasumata aktsiate kogusumma
P = aktsia hind

Me teame, et ostja omab 50%, nii et ma koostan võrrandi:

X Y = Z / 2

Samuti teame, et aktsia aktsia (sama nii müüdud aktsiate kui ka uute emiteeritud aktsiate puhul) on:

P = 2 000 000 / X (või X = 2 000 000 / P)
P = 10 000 000 / Y (või Y = 10 000 000 / P)

Nende asendamine X Y = Z / 2 võrrandiks:

2 000 000 / P 10 000 000 / P = Z / 2 Or Z * P = 24 000 000 dollarit

Z on ühinemise järgsed aktsiad, nii et Z * P on 24 miljoni USA dollari suurune “raha-järgne” hindamine. Ettevõtte väärtus või raha-eelne hindamine on alati raha, millest on maha arvatud investeerimiskulud, nii et pre-raha oleks 24–10 miljonit dollarit või 14 miljonit dollarit.

Me teame ka, et rahaeelne hindamine on aktsia hind (mis ei muuda enne raha) korda 1000 aktsiat:

$ 14,000,000 = P * 1000 Nii etP = 14 000 USD / aktsia

Kasutades ülaltoodud võrrandeid X ja Y puhul P-ga, saame hõlpsasti arvutada: X = 2 000 000 / P = 143 aktsiat müüakse ostjale (seda saab ka mõelda, sest 14,3% firmast müüakse ostjale 2 miljoni dollari eest) ja Y = 10 000 000 / P = 714 uued aktsiad, mis on ostjale välja antud tema 10 miljoni dollari suuruse investeeringu jaoks

Kiire kontroll on nüüd müüjal 1000 - 143 = 857 aktsiat. Ostjal on nüüd 714 uut aktsiat + 143 müüjat ostetud aktsiat = 857 aktsiat. Dang, see töötas.

Selle lahendamiseks on ilmselgelt mitmeid viise, kuid nii tegin seda. Mul on mõned tabelis tabelid, mille ma kaevasin, kuid ükski neist ei suutnud üheaegselt nii omakapitali ostu kui ka investeeringuid teha, nii et see tõesti algebra juurde jõudis.

Kui sul on nii palju, siis tee mulle kasuks. Ma oleksin uudishimulik, kui keegi tegelikult saaks sellest algebra harjutusest kasu. Kui sa seda tegid, jätke mulle märkus ney [at] woodbridgegrp.com-le ja andke mulle teada.


Video:


Et.HowToMintMoney.com
Kõik Õigused Reserveeritud!
Kordusprint Materjale On Võimalik Viidates Allikale - Veebileht: Et.HowToMintMoney.com

© 2012–2019 Et.HowToMintMoney.com