Earnout seeria: pikkus, mõõtmine, kontroll ja muud tulu tingimused

{h1}

Earnouts on keskmisel turul tavalised, kuid on läbirääkimiste ajal kõige vaieldavamad ja kõige kohtumõistlikumad tehingud mõne aasta jooksul pärast tehingu lõppemist. Edu ja selle ülesehituse tingimuste tähelepanu pööramine on kriitilise tähtsusega, et tagada edukas edu.

Olen veetnud mõned blogipostitused, millistes olukordades on kasutatud kasumeid ja kui sageli neid kasutatakse. See viimane postituste postitus hõlmab kasumi struktureerimist.

Väljamakseperiood
Kokkuvõttes tehke väljamakseperiood liiga lühike, mitte liiga pikk. Liiga lühike ja müüjal on stiimul tegutseda täiesti lühiajaliselt, mängides lühiajaliselt pikaajaliste tuludega kauplemist. Liiga pikk ja see võib hilineda ja mõjutada integreerumist ostva ettevõtte ja / või uue omanikuga. Kõige tavalisemad on kaheksateist kuud kuni kolm aastat kestvad väljamakseperioodid, kuid ma olen neid palju kaugemale näinud.

Väljamakse pikkus sõltub sageli ka sellest, kui kaua müüja ikka veel ettevõtluses osaleb. Loomulikult soovib müüja kasumiperioodi jooksul mingit kontrolli ettevõtte üle, et kindlustada, et ettevõte saavutab eesmärgid.

Ameerika Advokatuuri poolt 2009. aastal läbi viidud üle 100 keskmise turutehingu uuringust:


  • Alla 12 kuud, 4,3%

  • 12 kuni 23 kuud, 30%

  • 24 kuni 36 kuud, 36%

  • Üle 36 kuu, 29%

Earnouti summa
Summa kohta on raske anda palju juhiseid, kuna see sõltub täielikult tehingust ja sellest, kui palju tuluohtu ostja püüab leevendada. Olen teinud 10% ostuhinnast 50% ostuhinnast, kuigi 20 kuni 30% on tavalisemad.

Väljamakse mõõtmine
Ostja soovib tavaliselt teenida tulu EBITDA-le, sest see on ju tegelikult see, mida ta hoolib. Müüja kõige tavalisem hirm on see, et isegi kui nad ikka veel ringi jäävad, ei ole neil täielikku kontrolli kulude üle ja seetõttu ei saa nad kontrollida EBITDAt. Tõepoolest, kogenud tehingu advokaat ütles mulle, et see on probleem, mis põhjustab kõige enam kohtuasju pärast tehingu lõppemist.

Sel põhjusel püüame läbirääkimisi tulude vahe-eesmärkide, mitte EBITDA alusel. Kui me seda ebaõnnestume, võivad brutomarginaalid töötada. Põhimõtteliselt, mida kaugemal on P&L-i avaldus, seda lihtsam on kasumi mõõtmine.

Huvitaval kombel oli meil olukord, kus tulu mõõtmine protsendina EBITDA-st oli müüja jaoks parim lahendus. Sel juhul müüs müüja oma maksude vähendamiseks hulgaliselt ebaseaduslikke maksuvalikuid ja proovige nii, nagu ma võin, ei suutnud ma teda veenda veel ühe aasta jooksul peatuma (sest ta maksaks 40% maksudest, kuid saaks 400 inimest) % iga teenitud dollari ostuhinna tõusust). Ta tunnistas, et see kõik lõpeb siis, kui ostja firma ostis, ja siis saab ostja ootamatu, sest EBITDA oleks peaaegu maagiliselt suurem. Seega pidasime EBITDA kasvu, mitte tulude ja mitte brutomarginaali tulu.

Samuti saate mõõta kasumit sündmustel, nagu suurlepingu allkirjastamine (või sageli lahkumine), valitsuse heakskiidu saamine (nt FDA heakskiit) või uue toote käivitamine.


Video:


Et.HowToMintMoney.com
Kõik Õigused Reserveeritud!
Kordusprint Materjale On Võimalik Viidates Allikale - Veebileht: Et.HowToMintMoney.com

© 2012–2019 Et.HowToMintMoney.com