Ettevõtluse väärtuste olemus, III osa - hinna mitmekordne

{h1}

Maaklerilt / vahendajatelt on tavaline kuulda: „see äri on väärt 3 korda kasumit“. I ja ii osas rääkisin ma sellest, millised on „sissetuleku” alused. Siin räägin võrrandi kolmest osast. Pea meeles, et ma ütlesin, et tulevased tulud on see, mis see on? Noh, kui te võtate tulevase tulu voo ja allahindluse, mis on tagasi praegustele dollaritele, on see ebamääraselt sarnane eelmiste tulude võtmisega ja selle korrutamisega teguriga (eeldades, et varasemad tulud ennustavad tulevasi tulusid).

Vahendajatelt / vahendajatelt on tavaline kuulda: „See äri on väärt 3 korda kasumit“. I ja II osas rääkisin ma sellest, millised on „sissetuleku” alused. Siin räägin võrrandi kolmest osast.
Pea meeles, et ma ütlesin, et tulevased tulud on see, mis see on? Noh, kui te võtate tulevase tulu voo ja allahindluse, mis on tagasi praegustele dollaritele, on see ebamääraselt sarnane eelmiste tulude võtmisega ja selle korrutamisega teguriga (eeldades, et varasemad tulud ennustavad tulevasi tulusid). Väikeste ja keskmise suurusega ettevõtjate puhul on see tegur ajalooliselt osutunud vahemikus 1,5–5 korda kaalutletavat tulu, mille maht on 2–3.

Väikeste ettevõtete puhul (diskretsiooniline sissetulek alla $ 150K) on viimase 25 aasta keskmine olnud umbes 2,2 korda suurem. Madalam teenindus ja jaemüük, kõrgem tootmises. Miks näib nii madal? Noh, sellel tasemel räägib vana ütlus tõesti, sa tõesti "ostad endale töö". See võib olla päris hea töö, millel on mõningaid kena eeliseid, kuid tõelist investeeringutasuvust pole palju jäänud. Suuremad ettevõtted tõmbavad ROI-le piisavalt raha, ning tulude kordamine tõuseb. Need on endiselt piiratud ettevõtte riskide ja mitte-likviidsuse tõttu. Minu partner Fred Hall, koolitatud ettevõtjate hindaja, tegi uuringu mitmekordse ja ettevõtte suuruse kohta ning leidis, et mitmekordsed tõusud suurenevad, kuni ettevõte on avalik. Avaliku ettevõtte P / E suhe (Google'i P / E oli eelmisel reedel 45 aastat, GM P / E 11) on ligikaudu - väga ligikaudselt - sama, mis meie DE mitmekordne, kuigi peamine erinevus on P / E, mis põhineb järgneval maksutulud, nii et mitmekordne on loomulikult kõrgem.

Kuidas kinnitada mitu korda? Noh, paljud äri vahendajad / vahendajad arvan. Nad võivad koostada ilus aruande töölehega, millel on järgmised küsimused:


  • Hinnake ettevõtte asukohta...

  • Ettevõtte vanus…

  • Ettevõtte stabiilsus…

  • Jne.

Kuid see on endiselt mõni väga subjektiivne vastus. Sul võib olla ka tööleht, millel on järgmised küsimused:


  • Hinnake ettevõtte asukohta...

  • Kas see on magus ettevõte.

  • Kas see on tõesti tõeliselt magus ettevõte.

Tõepoolest võib see vist olla surnud hindale, mida turg kannab (ametlikult nimetatakse kõige tõenäolisemaks müügihinnaks). Paljud kogenud maaklerid teavad turgu intuitiivselt piisavalt hästi, et teha väga häid oletusi. Või võib see olla halb vist.

Kvalifitseeritud ettevõtte hindaja kasutab ettevõtte jaoks parimat hindamismeetodit. Kui see ei ole suur kasvufirma, hinnatakse enamik väikeseid ja keskmise suurusega ettevõtteid turupõhise lähenemisviisi alusel. Sarnaselt sellele, kuidas maja hinnatakse (kuid statistika on raskem), otsib turupõhist lähenemist kasutav hindaja „valmis tehingu” andmebaasides, et leida oma laadilt ja suurusest sarnast äri. Siis teeb ta statistilise analüüsi, et mitmekordistada.

Need hinnangud on palju vähem subjektiivsed, sest nad kasutavad reaalseid tehinguid. Sest pärast seda, kui ma ütlesin tulevaste tulude kohta, on mõningane mõju, sest äritegevus on soovitav (ütleme purjetamislaeva äritegevust Lake Tahoe'is ja lihunikupood Bakersfieldis) ning turupõhine lähenemine püüab seda.


Video:


Et.HowToMintMoney.com
Kõik Õigused Reserveeritud!
Kordusprint Materjale On Võimalik Viidates Allikale - Veebileht: Et.HowToMintMoney.com

© 2012–2019 Et.HowToMintMoney.com