See on müüja väikeettevõtete turg - aga mõtle kaks korda

{h1}

Väikeettevõtete juhid teatavad, et nad saavad soovimatutest kõnedest peaaegu iga päev potentsiaalsetest ostjatest. Kas nüüd on õige aeg oma ettevõtte müümiseks?

USA majanduse elavnemise ja suurte korporatsioonide („strateegilised ostjad”), erakapitali investeerimisfirmade („PE”) ja hübriidostjate (nii strateegilised kui ka PE; ja perebürood), on eraettevõtete omanikud, kes kaaluvad müüki, õnnelikult silmitsi hulgaliselt võimalusi. Väikesed ja keskmise suurusega juhid teatavad, et nad saavad soovimatutest kõnedest peaaegu iga päev potentsiaalsetest ostjatest. Küsimus on kolmekordne: kas see on õige aeg oma ettevõtte müümiseks? Kellele peaksite seda müüma? Kas peaksite üldse müüma? Kui keegi soovib teie äri osta, võib-olla on väärtus, mida te ei näe.

Keskturu ettevõtete müügitehingud kasvasid 2012. aastal 71,4% ni kogu väljaostutegevusest - selle suurim osatähtsus viimasel kümnendil, peamiselt tänu erakapitali ostjatele, kes üldjuhul soovivad osta vähemalt 80% ettevõttest, kuid annavad kapitali kasvu. Tavaliselt suunab PE-ostja ettevõtte jaoks 5-7-aastase väljumise ja müüb ettevõtte üsna sageli teise ettevõttele. Nad tahavad kõige sagedamini või vähemalt olla avatud kaasatud asutajale, et „teenida” osa ostuhinnast, kuid töötate kellegi teise heaks.

Suuremad ettevõtted (nn strateegilised ostjad) omandavad aktiivselt väiksemaid ettevõtteid, et saada tehnoloogiat, turuosa, tooteid või inimesi. Sageli maksab strateegiline ostja kõige suurema väärtuse, kuna ostja äritegevusele lisanduv sihtmärgi toode või teenus on „aktsepteeritav” (s.t. see suurendab kogu väärtust). Mõned strateegilised ostjad ostavad ettevõtte oma vara eest: oma intellektuaalomandit, näiteks tarkvara või patente, ja mõningaid tema töötajaid, nagu näiteks tipptehnikud. Teised tahavad hoida ettevõtte tervikuna, tegutsedes oma organisatsiooni osana eraldi üksusena.

Ja lõpuks on mitmeid suuri perekondlikke gruppe, kes otsivad häid investeeringuid väikestesse ettevõtetesse, paljudesse Euroopast, Kesk- ja Aasia riikidest.

Strateegiate puudus

Ettevõtetel on olemas mitmesuguseid erinevaid kapitali, et luua likviidsust ilma tegeliku müügita väikestes ja keskmise suurusega ettevõtetes:

1. Vanemvõlg - üldjuhul lühike võlg, mille intressimäär on pankadelt madal ja mida sageli kindlustab ettevõtte vara või ettevõtte rahavoog. Selline võlgnevus on tavaliselt seotud LIBORi või esmase intressimääraga või on fikseeritud ettevõtte võlakirjana (maksumus vahemikus 5–10%).

2. Mezzanine - laenuandjatelt või investeerimisühingutelt kättesaadavad allutatud laenuna (esmajärjekorras kõrgemate võlgade taga, kuid omakapitalist kõrgemal), sageli koos ostu- või muu omakapitali ostjaga (maksumus vahemikus 10–16%). Sageli kasutatakse laienemise lühiajaliste vajaduste rahastamiseks.

3. Omakapital - antakse välja sageli varude vormis koos valikuvõimalustega. PE ettevõtte või strateegilise ostja puhul on ettevõtte juhtimine oluline ja omanikul on uus ülemus ja juhatus. Omanike jaoks, kes soovivad müüa ettevõtet, kuid jäävad teatud ajaks tegevjuhiks, võib see olla atraktiivne strateegia alternatiiv. (Väärtuste vahemik algab tihti 10 korda EBITDA-st ja sõltuvalt ettevõtte edukusest ja potentsiaalist).

Alternatiiv: Ettevõtte rekapitaliseerimine

On ka teisi võimalusi, mis võimaldaksid ettevõttel luua kapitali kasvuks ja pakkuda olemasolevatele omanikele raha, ilma et nad loobuksid ettevõtte juhtimisest. On olemas ettevõtteid, kes ostavad vähemusosaluse ettevõttes (madalamal hulgal, arvestades, et PE-firma ei saa kontrolli). Üldjuhul on enamik kapitalist nõudeid, mida ettevõte kasutab majanduskasvu rahastamiseks, kuid omanikele võib olla ka sularaha. Teise võimalusena võib allutatud laenu kasutada selleks, et luua omanikule sularaha, loobumata ühestki ettevõtte omandiõiguse osast (välja arvatud juhul, kui laenuandja nõuab ostuõigust või optsioone).

Rekapitaliseerimine on hea vahend praeguste rahavoogude ärakasutamiseks ja ettevõtte omanike positsioneerimiseks lõplikuks väljumiseks tulevikus. Toimingud on järgmised:

  1. Tõsta allutatud võlakohustusi või vähemusosalust praeguse rahavoo alusel ja kasutada tulu omanikele dividendide maksmiseks.
  2. Reinvesteerida kasumit ettevõttesse ja kasvatada finantsaruannete ülemist ja alumist rida.
  3. Pange ettevõte lõplikule müügile maanteel ja müüge 100% strateegilisele ostjale, tasudes võla ära või lahkudes konverteeritud omakapitalist ja jaotage ülejäänud tulud omanikele.

Arukas ettevõtte omanik peaks kaaluma kõiki võimalusi ja kui nad otsustavad müüa, veenduge, et laual ei oleks mingit väärtust. Hinnad on kõrged, et kaalul on palju. Ja lõpuks ei ole tegemist mitte ainult rahaga, vaid ka ettevõtteid saab rekapitaliseerida tänapäeva madala intressimääraga, sularahas suure laenukeskkonnaga, kus asutajad saavad pensionile jääda ja järgmine põlvkond suudab jätkata ettevõtte ehitamist.


Video:


Et.HowToMintMoney.com
Kõik Õigused Reserveeritud!
Kordusprint Materjale On Võimalik Viidates Allikale - Veebileht: Et.HowToMintMoney.com

© 2012–2019 Et.HowToMintMoney.com